"Bien qu'attendus en hausse en début d'année, les rendements des contrats d'assurance-vie en euros (à capital garanti) pourraient de nouveau s'afficher en baisse en 2012, flirtant désormais avec le taux du Livret A. Or, le contexte est déjà difficile pour l'assurance-vie, qui a connu une décollecte nette (retraits supérieurs aux versements) lors de 10 des 11 derniers mois – du jamais vu.
En effet, depuis le début de l'année, les taux des obligations d'Etat françaises – dont les assureurs sont de grands consommateurs – ont connu une baisse sans précédent, passant de 3,1 % environ fin 2011 à 2,1 % actuellement pour les titres à dix ans. Cette baisse des rendements les touche d'autant plus qu'ils ont choisi de se désengager massivement de plusieurs pays de la zone euro, notamment l'Espagne ou l'Italie, où les taux étaient assez élevés, pour se recentrer sur l'Hexagone et rassurer à la fois marchés et épargnants.
UNE BAISSE DES RENDEMENTS "ANTICIPÉE"
Dans ce contexte, cette baisse est "anticipée par les uns et les autres", expliquait fin juillet, le directeur général de CNP Assurances, Antoine Lissowski. Pour sa part, CNP a indiqué qu'il serait en mesure de proposer, pour 2012, un rendement moyen identique à celui servi en 2011, soit 2,7 %. Même pour les contrats de huit ans ou plus, qui ne sont plus soumis qu'aux prélèvements sociaux, le rendement réel serait donc équivalent à 2,28 %, soit quasiment celui du Livret A (2,25 %), qui, lui, est totalement défiscalisé.
A l'opposé, très rares sont ceux qui osent encore faire la promotion de taux garantis, en partie du fait de la réforme de ces taux fin 2010 mais aussi faute de visibilité. Seuls ING Direct et Generali, traditionnellement parmi les mieux-disants du marché, proposent des rendements garantis de 3,37 % et 3,375 % respectivement jusqu'à fin 2013. Dans les deux cas, ils sont sensiblement inférieurs aux taux servis en 2011, soit 3,72 % (il s'agit en fait du même contrat Generali qu'ING Direct commercialise sous son nom).
"On ne sait pas trop quels pourront être les taux définitifs sur 2012, mais on sait qu'ils ne seront pas supérieurs" à ceux de 2011, reconnaît Julien Schahl, responsable des produits d'investissement chez ING Direct France. Pour autant, ING Direct revendique une stratégie consistant "à continuer de communiquer sur l'assurance-vie" quand la promotion faite autour de ces produits par les assureurs"s'est largement amoindrie", selon M. Schahl."
Le Monde.fr du 8 août 2012 avec AFP
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